[어스캠퍼스] 기업분석 투자 바이블_33

33. 밸류에이션

 

장사와 투자의 본질은 싸게 사서 비싸게 파는 것이다

'매도 가격'을 먼저 볼 수 있어야 한다

 

매도가격은 어떻게 계산할까?

일반적으로 영업이익률이 낮을 때 긍정적 관심

영업이익률이 최고점에서 꺾이기 시작할 때 사이클 관점으로 타이밍 계산

→ PBR / PER / 배당 등 여러가지 요소들을 두고 판단

 

PER은 업종별로 다를 수 밖에 없다

성장률이 높은 업종은 높은 PER, 낮은 배당률

성장률이 낮은 업종은 낮은 PER, 높은 배당률

 

PBR

M&A관점에서 필요한 지표

국내 투자 시 확인할 필요 없음 (KOSPI 대형주 일때만 쓸모 있음)

 

EV/EBITDA

EV = 시가총액 - 부채

EBITDA = 영업이익 + 감가상각비

              = 현재시점에서 벌어들인 현금

EV/EBITDA = 기업을 인수했을 때, 본전을 뽑는 기간

                    = 낮을수록 저평가 기업 

                    = 높을수록 고평가 기업

 

M&A에서 평가기준으로 많이 사용

 < 1 → 인수하면 바로 본전으로 해석

 

낮을수록 M&A 시장에서 더 매력적인 기업이 되는 것

 

리스크 프리미엄

이자율 < 채권금리 < 배당률

 

테마주

재료의 크기를 가지고 밸류에이션 가늠하기

사람들이 이 소식을 들을 때 얼마나 환호할 지

ex 2차전지, 로봇, AI

ex 초전도체, 백신 → 재료의 크기가 작아 오래 가지 못함

 

잡상식 or  기술적 분석을 가지고 들어가는 사람이 유리