[어스캠퍼스] 기업분석 투자 바이블_30

30. 이차전지와 자동차2

 

리튬 이온 배터리

배터리, 전기 부분에서 리튬이 핵심이다

리튬 산업 자체도 수요-공급 원리에 따라 증가하는 수요에 대응되는 속도가 중요한 산업

 

수요 > 공급 → 공급업체 호황

수요 < 공급 → 투자유예, 감산

 

리튬 매장지역은 계속해서 업데이트 되고 있는 중 (중앙아시아, 아프리카, 볼리비아 등)

채굴, 흡착 기술 역시 빠르게 업데이트 되고 있는 중

 

→ 원자재 관련 투자는 어려움

 

배터리 산업의 성장 전망은 매년 우상향을 그리는 중

향후 수요 예측의 방향성에 따라 투자 전략 수립 필요

어떠한 전망치를 넣느냐에 따라서 전기차 시황이 매우 많이 엇갈리고 있음

우상향은 맞지만, 수치의 오차가 큰 편 → 배터리 업계 변동성 큼

 

원자재 산업의 특성

(공급망 산업)

원자재 조달 (가격, 순도) 

→ 중간재 가공 (기술력) 

→ 완제품 생산

→ 완제품 리사이클 (ex 리튬 재처리 과정 거쳐 재사용)

 

포스코 / 에코프로 그룹 / LG에너지솔루션

 

투자 시 유의사항

1) 미국의 보조금 정책

2) 전기차 시장 성장률

3) 중국산 배터리 점유율

4) 리튬 (원자재) 가격동향

5) 대주주 (LG 화학)의 지분 현금화 → LG 에너지솔루션의 경우

6) 외부 자금 조달에 의한 희석 (전환사채 발행, 제3자 유상증자 발생)

 

2차 전지 섹터의 가장 큰 문제점은 선반영의 크기

1) 영업이익률이 상승한다면 목표주가 상승

2) 신규 증설이 누적된다면 목표주가 상승

3) 보조금 혜택이 늘어난다면 목표주가 상승

 

어떤 지표를 기준으로 적정주가를 설정할 것인가?

PER

Cyclecal 제조업 경기 사이클 상 결국 영업이익률 + 배당 을 봐야 함

 

2차전지 장비 산업

정밀 자동화 공정

반도체 장비와 유사한 공정 과정

정밀 기계를 만드는 기업들이 ㅁ낳이 진출

'수주잔고'가 핵심