[어스캠퍼스] 기업분석 투자 바이블_13

13. 적정주가 계산하기 2

 

원자재 + 인건비 + 마진 = 판매가격

판매가격 - 재투자비용 - 세금 = 순이익

>> 마진 = 수요와 공급의 균형가격

 

미국 빅테크 경우

원자재 X + 인건비↑ + 마진 = 판매가격

판매가격 - 재투자비용(R&D)↑ - 세금 = 순이익

 

주가 = 실적의 함수

실적 = 마진의 크기

마진 = 수요와 공급의 법칙

주가 = 수요에 따라 움직임

>> 이 모든 것이 녹아있는 것: 영업이익률

 

바닥은 PBR 0.9배로 계산한다

고점, 저점 사이클 계산 필요! > 보고서 참고 

 

보고서

앞으로의 실적 추정치를 확인

영업이익률 확인 (%)로 계산

영업이익률의 변동을 확인 (저번 보고서에서는 영업이익률 13%였는데 이번 보고서에서는 14% > 목표 주가 상승)

>> 목표주가를 이용하기, 나만의 목표 주가 만들기

 

목표주가가 올라간다고 그 주가가 유지되는 것은 아님

목표주가 계산 유효성에 집중

               변수에 집중

(only at 대형종목)

 

소형주는 기술적 분석, 수급에 집중