[어스캠퍼스] 기업분석 투자 바이블_12

12. 적정주가 계산하기

 

재무제표 이해하기

기업의 매출 = 사람의 연봉

기업의 이익 = 사람의 남은 돈

기업의 부채비율 = 사람의 빚

기업의 당좌비율 = 사람의 빚 변제 능력

    (당좌비율이 낮은 기업은 위험)

기업의 유보율 = 사람의 가처분자산

    (당장 1년 내에 만들 수 있는 자산, 유동성)

    (유보율이 음수이면 자본잠식, 상장폐지 사유 or 유상증자 해야함)

 

연봉 5억에 저축을 하지 않는 사람 va 연봉 1억에 매년 5000만원씩 저축하는 사람

    >> 후자

연봉 5억에 원룸에 사는 사람 vs 연봉 1억에 10억대 APT 보유자

    >> '자본'이 있는 후자

 

회사 (재무제표) 분석 시 사람과 동일하다고 생각!

돈을 잘 벌고 있는가 / 빚이 없는가 / 저축 (성장 투자)를 하는가 / 주주환원을 하는가

 

기업의 재무제표를 '수치화'하기 위한 도구

PER    순이익, 시가총액    낮을수록 좋음

           (TIP영업이익률과 동일하게 보고 거래하기)

EPS    순이익, 발행주식수(1주당 값어치)    높을수록 좋음(미국)

PBR    시가총액, 자기자본   

           (코스피 바닥이 어디인가?)

           (대형주 위주)

BPS    PBR, 발행주식수

PSR    매출액, 시가총액    

EV/EVITDA

ROE    자기자본, 이익    

            (미국의 경우 ROE가 계속해서 성장 > 수익을 자사주소각/배당/재투자 하기 때문 > 자기자본↓이익↑)

            (국내는 아님 > 자사주소각/배당/재투자의 개념이 약하기 때문)

ROA

배당률    (큰 기업의 경우 배당률 보고 적정주가 결정)

 

내가 사려는 주식의 주주 환원이 얼마나 되는가?

>> 순이익 , PER, EPS 의 성장속도 + 여기서 어디로 돈이 빠져나가는가? (재투자/주주환원이 긍정적)

>> 적정주가는 PSR, 영업이익, 배당률로 계산